专题：聚焦美股2024年第四季度财报
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北京时间2月27日早间消息，全球最大的CRM软件服务提供商Salesforce今日公布了该公司的2025财年第四财季及全年财报。报告显示，Salesforce第四财季总营收为99.93亿美元，与上年同期的92.87亿美元相比增长8%，不计入汇率变动的影响为同比增长9%；净利润为17.08亿美元，与上年同期的14.46亿美元相比增长18%；每股摊薄净利润为1.75美元，与上年同期的1.47美元相比实现增长。（注：Salesforce财年与自然年不同步。）
Salesforce第四财季营收和调整后每股收益均超出华尔街分析师预期，但对2026财年第一财季和全年营收和调整后每股收益作出的展望均未达到预期。财报发布后，其盘后股价下跌逾2%。
第四财季主要业绩：
在截至2025年1月31日的这一财季，Salesforce的净利润为17.08亿美元，与上年同期的14.46亿美元相比增长18%；每股摊薄净利润为1.75美元，与上年同期的1.47美元相比实现增长。Salesforce第四财季净利润率为17%，高于上年同期的16%。
不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），Salesforce第四财季调整后净利润为27.07亿美元，与上年同期的22.51亿美元相比实现增长；调整后每股摊薄收益为2.78美元，与上年同期的2.29美元相比实现增长，这一业绩超出分析师预期。据雅虎财经频道提供的数据显示，44名分析师此前平均预期Salesforce第四财季调整后每股收益将达2.61美元。
Salesforce第四财季总营收为99.93亿美元，与上年同期的92.87亿美元相比增长8%，不计入汇率变动的影响为同比增长9%，这一业绩略低于分析师预期。据雅虎财经频道提供的数据显示，41名分析师此前平均预期Salesforce第四财季营收将达100.4亿美元。
按业务类别划分，Salesforce旗下订阅和支持业务第四财季营收为94.51亿美元，与上年同期的87.48亿美元相比实现增长；在总营收中所占比例为95%，而上年同期所占比例为94%。Salesforce旗下专业服务和其他业务第四财季营收为5.42亿美元，与上年同期的5.39亿美元相比基本持平；在总营收中所占比例为5%，而上年同期所占比例为6%。
按细分业务类别划分，Salesforce第四财季销售业务营收为21.34亿美元，高于上年同期的19.69亿美元；服务业务营收为23.27亿美元，高于上年同期的21.58亿美元；平台及其他业务营收为19.18亿美元，高于上年同期的17.20亿美元；营销和商务业务营收为13.57亿美元，高于上年同期的12.74亿美元；集成和分析业务营收为17.15亿美元，高于上年同期的16.27亿美元。不计入汇率变动的影响，Salesforce第四财季销售业务营收同比增长9%，服务业务营收同比增长9%，平台及其他业务营收同比增长12%；营销和商务业务营收同比增长8%，集成和分析业务营收同比增长6%。
按地区划分，Salesforce美洲业务第四财季营收为66.60亿美元，与上年同期的61.76亿美元相比有所增长；欧洲业务第四财季营收为23.34亿美元，与上年同期的22.05亿美元相比有所增长；亚太业务第四财季营收为9.99亿美元，与上年同期的9.06亿美元相比有所增长。不计入汇率变动的影响，Salesforce第四财季美洲业务营收同比增长8%，欧洲业务营收同比增长7%，亚太业务营收同比增长14%。
Salesforce第四财季总营收成本为22.17亿美元，与上年同期的21.48亿美元相比有所上升。其中，Salesforce订阅和支持业务第四财季的营收成本为15.81亿美元，与上年同期相比持平；专业服务和其他业务的营收成本为6.36亿美元，高于上年同期的5.67亿美元。
Salesforce第四财季毛利润为77.76亿美元，与上年同期的71.39亿美元相比实现增长；毛利润在营收中所占比例（即毛利率）为78%，高于上年同期的77%。
Salesforce第四财季总运营支出为59.56亿美元，与上年同期的55.17亿美元相比有所上升。其中，Salesforce第四财季研发支出为14.20亿美元，高于上年同期的12.75亿美元；营销和销售支出为34.71亿美元，高于上年同期的34.37亿美元，总务和行政支出为7，67美元，高于上年同期的6.32亿美元；重组支出为2.98亿美元，高于上年同期的1.73亿美元。
Salesforce第四财季运营利润为18.20亿美元，与上年同期的16.22亿美元相比实现增长；在总营收中所占比例（即运营利润率）为18.2%，与上年同期的17.5%相比有所上升。不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），Salesforce第四财季调整后运营利润为33.03亿美元，与上年同期的29.20亿美元相比实现增长；在总营收中所占比例（即调整后运营利润率）为33.1%，高于上年同期的31.4%。
Salesforce第四财季来自于业务运营活动的现金为39.70亿美元，与上年同期的34.03亿美元相比有所增长；资本支出为1.54亿美元，与上年同期的1.47亿美元相比有所上升。自由现金流为38.16亿美元，与上年同期的32.56亿美元相比有所增长。
截至2025财年第四财季末，Salesforce持有的现金和现金等价物为88.48亿美元，而截至2024财年第四财季末为84.72亿美元。
全年主要业绩：
在整个2025财年，Salesforce的总营收为378.95亿美元，与上一财年的348.57亿美元相比增长9%，不计入汇率变动的影响同样为同比增长9%，这一业绩未能达到分析师预期。据雅虎财经频道提供的数据显示，51名分析师此前平均预期Salesforce全年营收将达379.5亿美元。
按照业务部门划分，Salesforce订阅和支持业务全年营收为356.79亿美元，与上一财年的325.37亿美元相比实现增长；专业服务及其他营收为22.16亿美元，与上一财年的23.20亿美元相比有所下降。
按细分业务类别划分，2025财年Salesforce销售业务营收为83.22亿美元，高于上一财年的75.80亿美元；服务业务营收为90.54亿美元，高于上一财年的82.45亿美元；平台及其他业务营收为72.47亿美元，高于上一财年的66.11亿美元；营销和商务业务营收为52.81亿美元，高于上一财年的49.12亿美元；集成和分析业务营收为57.75亿美元，高于上一财年的51.89亿美元。
按地区划分，2025财年Salesforce美洲业务营收为251.43亿美元，与上年同期的232.89亿美元相比有所增长；欧洲业务营收为88.91亿美元，与上年同期的81.28亿美元相比有所增长；亚太业务营收为38.61亿美元，与上年同期的34.40亿美元相比有所增长。
Salesforce全年运营利润为72.05亿美元，高于上一财年的50.11亿美元；运营利润率为19.0%，高于上一财年的14.4%。不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），Salesforce全年的调整后运营利润为124.98亿美元，高于上一财年的106.32亿美元；运营利润率为33.0%，高于上一财年的30.5%。
Salesforce全年净利润为61.97亿美元，与上一财年的41.36亿美元相比实现增长；全年每股摊薄净利润为6.36美元，与上一财年的4.20美元相比实现增长。
不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），Salesforce全年的调整后净利润为99.30亿美元，与上一财年的80.87亿美元相比实现增长；调整后每股摊薄净利润为10.20美元，与上年同期的8.22美元相比实现增长，这一业绩超出分析师预期。据雅虎财经频道提供的数据显示，50名分析师此前平均预期Salesforce全年调整后每股摊薄收益将达10.02美元。
Salesforce全年来自于业务运营活动的现金为130.92亿美元，高于上一财年的102.3亿美元；资本支出为6.58亿美元，低于上一财年的7.36亿美元；自由现金流为124.34亿美元，高于上一财年的94.98亿美元。
业绩展望：
2026财年第一季度业绩展望：
Salesforce预计，2026财年第一财季该公司营收将达97.1亿美元到97.6亿美元之间，同比增长6%到7%，不计入汇率变动的影响为同比增长7%，这一业绩展望的平均值（97.35亿美元）未能达到分析师预期；每股收益预计将达1.49美元到1.51美元之间，不按照美国通用会计准则的调整后每股收益预计将达2.53美元到2.55美元之间，这一业绩展望的平均值（2.54美元）也未能达到分析师预期。
据雅虎财经频道提供的数据显示，36名分析师此前平均预期Salesforce第一财季营收将达99.1亿美元，39名分析师平均预期Salesforce第一财季调整后每股收益将达2.62美元。
另外，Salesforce还预计，在2026财年第一财季里，当前剩余绩效义务的同比增长率将达10%左右。
2026财年全年业绩展望
Salesforce预计，2026财年该公司营收将达405亿美元到409亿美元之间，同比增长约7%到8%，不计入汇率变动的影响同样为同比增长7%到8%，这一业绩展望未能达到分析师预期；每股收益预计将达6.95美元到7.03美元之间；不按照美国通用会计准则的调整后每股收益预计将达11.09美元到11.17美元之间，这一业绩展望同样未能达到分析师预期。
据雅虎财经频道提供的数据显示，51名分析师此前平均预期Salesforce全年营收将达413.6亿美元，49名分析师平均预期Salesforce全年每股收益将达11.21美元。
Salesforce还预计，2026财年订阅和支持营收的同比增长率将达8.5%左右，不计入汇率变动的影响将达9%左右；运营现金流的同比增长率预计将达10%到11%之间；运营利润率预计将达21.6%，不按照美国通用会计准则的调整后运营利润率预计将达34.0%。
股价反应：
当日，Salesforce股价在纽约证券交易所的常规交易中上涨1.45美元，报收于307.33美元，涨幅为0.47%。在随后截至美国东部时间周三下午5点20分（北京时间周四早上6点20分）的盘后交易中，Salesforce股价下跌7.08美元，至300.25美元，跌幅为2.30%。过去52周，Salesforce的最高价为369.00美元，最低价为212.00美元。
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责任编辑：刘明亮
